آیا قیمت تتر (USDT) واقعاً همواره ثابت است؟

قیمت تتر (Tether) که با نماد USDT نمایش داده می‌شود، همواره ثابت بوده و این استیبل کوین همواره قیمتی معادل 1 دلار آمریکا دارد. تتر معروف ترین استیبل کوین بازار ارز دیجیتال است، از این رو، در این بخش از سری مطالب وب سایت فکت کوینز، قصد داریم تا به بررسی قیمت این استیبل کوین بپردازیم.

ارز دیجیتال تتر چیست؟

ارز دیجیتال تتر به علت برخورداری از یک قیمت ثابت همیشگی، در دسته بندی رمز ارزهای پایدار یا استیبل کوین (Stable Coin) قرار می‌گیرد. درواقع تتر (Tether) که با نماد USDT نمایش داده می‌شود، همواره باقیمت یک دلار آمریکا معامله می‌شود. ازاین‌رو، تبدیل دارایی‌ها به تتر، راهی است که تحت هر شرایطی می‌تواند تریدرها را از نوسانات بازار رمز ارزها در امان نگه دارد.

رمز ارز تتر در آغاز پیدایش خود بر بستر پلتفرم تحت عنوان آمنی (Omni) ارائه شد؛ پلتفرمی بر بستر شبکه بلاک چین بیت کوین که قابلیت تبادل انواع توکن‌ها را بر بستر شبکه خود فراهم می‌سازد. بااین‌وجود، در ادامه رمز ارز تتر به شکل یک توکن با استاندارد ERC-20 و بر بستر بلاک چین اتریوم عرضه شد و هم‌اکنون نیز جدا از اتریوم، در بلاک چین‌های ترون (Tron) و ایاس (EOS) نیز موجود است.

علاوه بر این، از یک جهت تتر را می‌توان یکی از برترین رمز ارزهای موجود در بازار به شمار آورد که از آن در ترید دیگر ارزهای دیجیتال استفاده می‌شود. درواقع این برتری تتر ازاین‌جهت است ;i درزمانی که بازار رمز ارزها با نوسانات قیمتی شدید و افت فاحش قیمت‌ها همراه است، تریدرها و سرمایه‌گذاران می‌توانند با تبدیل دارایی‌های خود به استیبل کوین USDT، ارزش دارایی‌های خود را از این نوسانات قیمتی در امان نگه‌دارند.

اساساً تتر از ۴ استیبل کوین مختلف پشتیبانی می‌کند که عبارت‌اند از USDT (استیبل کوینی با پشتوانه دلار آمریکا)،EURT (استیبل کوینی با پشتوانه یورو)، CNHT (استیبل کوینی با پشتوانه یوان چین) و XAUT (استیبل کوینی با پشتوانه یک اونس طلا).

بنیان‌گذاران و توسعه‌دهندگان ارز دیجیتال تتر

شرکت آی فینکس (iFinex)  که در هنگ‌کنگ قرار داشته و مالک صرافی ارز دیجیتال بیت فینکس (Bitfinex) نیز به‌حساب می‌آید، در سال ۲۰۱۴ و با استفاده از پروتکل Omni Layer، تتر را بانام ریل کوین (Realcoin) بر بستر بلاک چین بیت کوین عرضه کرد و مدتی بعد نیز نام آن را به تتر تغییر داد. در حقیقت این شرکت در وایت پیپر تتر و در بسیاری از موارد دیگر، همواره اطمینان داده به ازای هر تتر که به معاملات بازار وارد شود، به‌عنوان پشتوانه یک دلار آمریکا در بانک ذخیره خواهد شد.

از طرفی، یک سال پس از عرضه تتر، معاملات این استیبل کوین در صرافی بیتفنیکس آغاز شد و بعدها پس از تغییراتی که جهت کاهش کارمزد معاملاتی این رمز ارز انجام شد، باعث شد تا تتر به بستر بلاک چین اتریوم منتقل‌شده و ازاین‌پس به‌عنوان یک توکن با استاندارد ERC-20 خریدوفروش شود.

بااین‌حال، هم‌اکنون Tether بر بستر بلاک چین‌هایی همچون اتریوم (ERC-20)، زنجیره هوشمند بایننس (BEP-20)، ترون (TRC-20)، سولانا (Solana)، الگوراند (Algorand)، پالیگان (Polygon)، آوالانچ (Avalanche) عرضه می‌شود.

قیمت تتر

همان‌طور که در بالا اشاره کردیم، قیمت یک واحد تتر، مثل دیگر رمز ارزها نوسان آن‌چنانی ندارد. در حقیقت تتر ازاین‌جهت بدون نوسانات قیمتی محسوس است که اساساً یک دارایی برای تبادل است و نه کسب سود از طریق نوسان گیری. بااین‌وجود قیمت روزانه و ساعتی تتر، به علت نوسانات قیمت جهانی دلار، متفاوت خواهد بود.

ازاین‌رو، قیمت لحظه‌ای تتر، همواره کمی نوسان دارد. بااین‌وجود، نسبت یک به یک تتر و دلار باعث شده تا از این استیبل کوین به‌عنوان پل ارتباطی میان رمز ارزها و ارزهای فیات استفاده شود. این در حالی است که نوسانات قیمتی تتر در حال حاضر فقط وابسته به نوسانات قیمت جهانی دلار نبوده و میزان عرضه و تقاضای مربوط به این استیبل کوین هم در نوسانات لحظه‌ای قیمت این رمز ارز تأثیرگذار خواهد بود.

بااین‌حال، بهترین قیمت موجود برای تتر، قیمت ۱ دلار است که تا حد بالایی همان قیمتی است که همواره برای این رمز ارز وجود دارد؛ اگرچه همان‌طور که گفتیم، قیمت لحظه‌ای تتر اندکی نوسان دارد و ممکن است تا در پایین‌ترین سطح خود، حتی به ۰.۹۹ دلار نیز برسد. اما لازم است اشاره داشته باشیم که در سال ۲۰۱۷ و همزمان با ایجاد اختلال در توکن تتر و عدم‌ پردازش درخواست‌های برداشت این توکن و تبدیل آن به پول نقد توسط کاربران، اعتماد برخی سرمایه‌گذاران به تتر از بین رفت و این نگرانی به وجود آمد که تتر دقیقاً به چه شکل توسط دلار آمریکا پشتیبانی می‌شود که تراکنش‌های آن نقد نمی‌شود.

درواقع این اتفاق باعث شد تا برای مدت‌زمانی کوتاه، قیمت تتر به زیر ۱ دلار کاهش پیداکرده و حتی در کسری از دقیقه به ۹۳ سنت نیز برسد. اما این نوسان قیمتی پایدار نبود و قیمت تتر مجدداً به سطح یک دلار بازگشت.

از طرفی، در روزهای اولیه عرضه تتر، قیمت این استیبل کوین در مقاطعی حتی به ۱٫۲ دلار هم رسید. یا به‌عنوان یک نمونه دیگر، در ماه آوریل ۲۰۱۷ (فروردین ماه ۱۳۹۶)، قیمت تتر به ۰.۹۱۷ دلار رسید. همچنین در می ۲۰۲۲ (اردیبهشت ماه ۱۴۰۱) و همزمان با افول اکوسیستم ترا (Terra) و استیبل کوین این اکوسیستم یعنی ترا یو اس دی (UST)، قیمت دلار تتر (USDT) نیز تحت تأثیر قرارگرفته و تا ۰.۹۴ دلار کاهش پیدا کرد.

قیمت تتر؛ علت اصلی پیدایش این استیبل کوین

به‌طورکلی، نوسانات قیمتی شدید رمز ارزها، عمده‌ترین علت پیدایش استیبل کوین‌هایی همچون تتر بوده است. به‌عنوان‌مثال، ارز دیجیتال بیت کوین (BTC) از این پتانسیل برخوردار است که در کمتر از ۲۴ ساعت، قیمت آن بارها دچار نوسان شود؛ ازاین‌رو نمی‌توان این رمز ارز را در پرداخت‌های روزانه خود استفاده کرد. این موضوع در حالی است که ارزش تتر همچون ارزش ارزهای فیات (مثل دلار، یورو، پوند و…) که به‌وسیله بانک‌های مرکزی کشورهای مختلف تعیین می‌گردد، نوسان آن‌چنانی نداشته و می‌توان از این رمز ارز در تراکنش‌های روزانه و همچنین نقل و انتقالات مالی رایج نیز استفاده کرد.

دلیل ثابت بودن قیمت تتر چیست؟

با در نظر گرفتن این ادعای شرکت ifinex که به ازای عرضه هر یک واحد تتر، یک دلار آمریکا در بانک ذخیره خواهد شد، انتظار بر این است که قیمت این استیبل کوین همواره ثابت باشد؛ ولی گاهی اوقات قیمت این رمز ارز در بازارهای معاملاتی جهانی به بالا یا پایین سطح 1 دلار نوسان پیدا می‌کند.

به‌عنوان‌مثال، بالاترین قیمت ثبت‌شده برای تتر، ۱٫۳۲ دلار است که مربوط به جولای ۲۰۱۸ (تیر ماه ۱۳۹۷) است. این در حالی است که کمترین قیمت ثبت‌شده برای تتر نیز، ۰٫۵۷ دلار است که مربوط است به ماه مارس ۲۰۱۵ (اسفند ماه ۱۳۹۳). در حقیقت علت این نوسانات قیمتی تتر، به ۲ دلیل عمده است: اولین دلیل نوسانات قیمتی شدید دلار آمریکا در بازارهای جهانی که به‌ندرت رخ می‌دهد و دوم اینکه میزان عرضه و تقاضای تتر در صرافی‌های ارز دیجیتال مختلف، باهم متفاوت است.

بحث نوسانات قیمتی دلار که کاملاً واضح است. اما در خصوص عرضه و تقاضای تتر لازم است اشاره داشته باشیم که به‌طورمعمول، وقتی‌که شاهد یک ثبات نسبی در بازار رمز ارزها باشیم، حجم تقاضا برای تتر کاهش پیدا می‌کند و افراد کمتری تمایل به خرید این استیبل کوین خواهند داشت. این در حالی است که در زمان‌هایی که نوسانات بازار شدید بوده یا شاهد یک ریزش شدید در بازار باشیم، تمایل سرمایه‌گذاران به تبدیل دارایی‌های خود به تتر بیشتر خواهد بود. بالعکس، در مواقعی که سیل افراد جهت سرمایه‌گذاری در بازار رمز ارزها سرازیر می‌شوند، به علت افزایش تقاضای خرید تتر، قیمت این رمز ارز افزایش پیدا می‌کند.

جدا از این موارد، فاکتور دیگری که قادر است تا بر قیمت تتر تأثیر خود را بگذارد، سیاست‌ها و قانون‌گذاری‌هایی است که دولت‌ها در قبال دلار و بازار رمز ارزها تعیین می‌شوند. به‌عنوان‌مثال، وقتی‌که دادستان کل نیویورک، حکم به ممنوعیت فعالیت‌های شرکت پشتیبان این رمز ارز در این ایلات داد، قیمت تتر تا سه درصد کاهش پیدا کرد.

ضمناً فاکتور دیگر نیز تسلط یا دامیننس (Dominance) تتر است. درواقع این مفهوم به معنای میزان سهم این استیبل کوین در تمامی بازار رمز ارزها است. درواقع این فاکتور بیانگر این است که تتر چه درصدی از تمامی بازار را در اختیار خود قرار داده است. در حال حاضر، تسلط تتر بر بازار رمز ارزها، چیزی در حدود هفت درصد است.