انقضای قراردادهای آپشن در روز جمعه می‌تواند یک سود 200 میلیون دلاری برای گاوها (تریدرهای صعودی) رقم بزند، این در حالی است که قیمت بیت کوین به سطح 24000 دلاری خود نزدیک شده و شتاب صعودی آن رو به افزایش است.
پنجاه و یک روز از آخرین کلوز کندل بیت کوین (BTC) بالای قیمت 24000 دلار می‌گذرد، امری که باعث شد حتی صعودی ترین تریدرها نیز امید خود را به برگشت قیمت از دست بدهند. با این حال، علی‌رغم ضعف در روند قیمت، گاوها در روز سررسید ۵۱۰ میلیون دلار قرارداد آپشن بیت‌کوین دست بالاتر را دارند.
نمودار روزانه بیت کوین. منبع: TradingView
با افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و کاهش ترازنامه 8.9 تریلیون دلاری خود، سرمایه گذاران بازار ارز دیجیتال ریسک پذیری خود را کاهش داده‌اند. در نتیجه، شاخص کالای بلومبرگ (BCOM) که تغییرات قیمتی نفت خام، گاز طبیعی، طلا، ذرت و گوشت را ردیابی می‌کند، با 9 درصد کاهش مواجه شد.
معامله گران به منظور محافظت از سرمایه‌های خود همچنان در حال فروش دارایی‌های خود و نگه‌داری پول نقد (دلار) هستند. در همین حال، مری دالی (Mary Daly)، رئیس بانک مرکزی ایالت سانفرانسیسکو در تاریخ 2 آگوست گفت که مبارزه بانک مرکزی با تورم هنوز تمام نشده است. این یعنی هنوز زمان لازم است تا تأثیر سیاست پولی بانک مرکزی بر تورم، سطح اشتغال و اقتصاد جهانی مشاهده شود.
تارگت نزولی قراردادهای آپشن عمدتاً زیر 22000 دلار است
برگشت بیت کوین به بالای 22000 دلار در تاریخ 27 جولای (5 مرداد) باعث غافلگیری خرس‌ها (تریدرهای نزولی) شد چراکه تنها 28 درصد از قراردادهای اختیار فروش (Call) برای 5 آگوست (14 مرداد) بالای این سطح قیمت قرار داده شده بود. در همین حال، گاوهای بیت کوین (تریدرهای صعودی) ممکن است با افزایش قیمت تا 24500 دلار در 30 جولای فریب خورده باشند، زیرا اکنون 59 درصد از شرط‌بندی‌های آنها برای روز جمعه بالای قیمت 25000 دلار است.
مجموع سود باز قراردادهای آپشن بیت کوین برای تاریخ 5 آگوست. منبع: CoinGlass
نسبت PUT/Call که اکنون برابر با 1.6 است، نشان می‌دهد شرط‌بندی تریدرها بیشتری روی صعود قیمت است، زیرا سود باز یا حجم قراردادهای اختیار خرید (CAll) 315 میلیون دلار است در حالی که حجم قراردادهای اختیار فروش (PUT) 195 میلیون دلار است. علاوه بر این، با توجه به اینکه قیمت بیت کوین در حال حاضر بالای 23000 دلار است، بیشتر قراردادهای نزولی (خرسی) احتمالاً بی‌ارزش خواهند شد.
به عنوان مثال، اگر قیمت بیت کوین در ساعت 12:30 روز جمعه (به وقت تهران) بالای 23000 دلار باقی بماند، تنها 19 میلیون دلار از این قراردادهای فروش (Put) در دسترس خواهند بود. این امر به این دلیل است که وقتی قیمت بیت کوین در این تاریخ بالای این سطح باشد، دیگر حق فروش بیت کوین با قیمت 22000 دلار یا 20000 دلار از بین می‌رود.
گاوها ممکن است 200 میلیون دلار سود به جیب بزنند
در بخش زیر چهار سناریوی محتمل بر اساس روند فعلی قیمت شرح داده شده است. بسته به قیمت بیت کوین در تاریخ انقضا، تعداد قراردادهای آپشنِ در دسترس در روز جمعه برای قراردادهای Call (صعودی) و قراردادهای put (نزولی) متفاوت است. اختلاف بین این دو سود نظری گاوها یا خرس‌ها را تشکیل می‌دهد:
- بین 20000 تا 22000 دلار: 100 Call در مقابل 3700 Put. سود خالص 75 میلیون دلاری برای خرس‌ها.
- بین 22000 تا 24000 دلار: 1400 Call در مقابل 1600 Put. سود خالص بین ابزارهای Call (خرید) و Put (فروش) متعادل است.
- بین 24000 تا 25000 دلار: 3800 Call در مقابل 100 Put. سود خالص 90 میلیون دلاری برای گاوها
- بین 25000 تا 26000 دلار: 0 Call در مقابل 7900 Put. سود خالص 200 میلیون دلاری برای گاوها
در این تخمین خام، قراردادهای اختیار خرید (Call) مورد استفاده در شرط‌بندی‌های صعودی و قراردادهای اختیار فروشِ (Put) مورد استفاده در شرط‌بندی‌های «خنثی تا نزولی» در نظر گرفته شده است. گفتنی است که در این تخمین ساده سازی شده، استراتژی‌های سرمایه گذاری پیچیده‌تر در نظر گرفته نشده است.
خرس‌ها سرمایه زیادی برای کاهش قیمت بیت کوین ندارند
گاوهای بیت کوین باید قیمت را در 5 آگوست (14 مرداد) به بالای 24000 دلار برسانند تا 90 میلیون دلار سود به دست بیاورند. در سوی مقابل، خرس‌ها باید قیمت را به زیر 22000 دلار برسانند تا در بهترین حالت 75 میلیون دلار سود به دست بیاورند.
با این حال، بر اساس داده‌های پلتفرم کوین گلس (Coinglass)، در تاریخ ۲۶ تا ۲۷ ژوئیه (4 و 5 مرداد)، ۱۴۰ میلیون دلار پوزشن شورت خرس‌ها از بین رفت (لیکویید شد). در نتیجه، آنها اکنون سرمایه کمتری برای پایین آوردن قیمت در کوتاه مدت دارند.
روی هم رفته، با توجه به آنچه در این تحلیل بررسی شد و تاثیر قراردادهای آپشن ، محتمل ترین سناریو این است که قیمت بیت کوین قبل از تاریخ سررسید در 14 مرداد، بین 22000 تا 24000 دلار نوسان کند.
