انقضای 335 میلیون دلار قرارداد آپشن بیت کوین به تله مرگ گاوها (تریدرهای صعودی) تبدیل شده است و این در حالی است که افزایش اقدامات قانونی SEC و IRS علیه شرکت‌های ارز دیجیتال نیز بر فشار فروش بازار افزوده است.
بیت کوین (BTC) در تاریخ 15 آگوست برای مدت کوتاهی به بالای 25000 دلار رسید، اما این روند عمر کوتاهی داشت و قیمت طی پنج ساعت بعدی دچار یک افت 5 درصدی شد. این حرکت ثابت کرد که سطح مقاومت مذکور سخت‌تر از حد انتظار بود، اما انقضای 335 میلیون دلار قرارداد آپشن در روز جمعه می‌تواند به گاوها کمی امید بدهد.
خوش‌بینی سرمایه‌گذاران در تاریخ 17 آگوست پس از آنکه بیت کوین حمایت 23,300 دلاری خود را تست کرد، به احساسات منفی تبدیل شد. این افت قیمت ساعاتی قبل از انتشار صورت جلسه کمیته بازارهای آزاد فدرال (FOMC) صورت گرفت. سرمایه‌گذاران به دنبال سرنخ‌هایی بودند که نشان دهد آیا فدرال رزرو به افزایش نرخ بهره ادامه خواهد داد یا خیر.
جریان اخبار منفی در 16 آگوست پس از آنکه یک دادگاه فدرال در ایالات متحده به سرویس درآمد داخلی ایالات متحده (IRS) مجوز داد تا شرکت کارگزاری ارز دیجیتال SFOX را مجبور به افشای تراکنش ها و هویت مشتریان خود کند، تشدید شد. از همین استراتژی برای به دست آوردن اطلاعات از سرکل (Circle)، کوین بیس و کراکن بین سال‌های 2018 و 2021 استفاده شد.
این حرکت توضیح می‌دهد که چرا شرط‌بندی روی قیمت بالای 25000 دلار در 19 آگوست (28 مرداد) چند روز پیش امری مسلم به نظر می‌رسید و این ممکن است باعث ترغیب تریدرها به شرط‌بندی روی صعود قیمت شده باشد.
خرس‌ها انتظار نداشتند که بیت کوین به بالای 24000 دلار برسد
بهره باز قراردادهای آپشن که قرار است در تاریخ 19 آگوست (28 مرداد) منقضی شود، 335 میلیون دلار است، اما رقم واقعی آن کمتر خواهد بود زیرا خرس‌ها بیش از حد نسبت به افت قیمت خوش‌بین بودند. این معامله گران ممکن است فریب افت کوتاه مدت قیمت تا 22700 دلار در 10 آگوست (19 مرداد) را خورده باشند زیرا شرط‌بندی آنها برای قراردادهای آپشن ماه آگوست تا 15000 دلار هم می‌رسید.
بهره باز قراردادهای آپشن بیت کوین در 28 مرداد. منبع: Coinglass
نسبت 1.29=Call /Put تفاوت بین بهره باز قراردادهای اختیار خرید (CAll) 188 میلیون دلاری و قرارداد اختیار فروش (Put) 147 میلیون دلاری را نشان می‌دهد. در حال حاضر، قیمت بیت کوین نزدیک به 23300 دلار است، به این معنی که بیشتر معاملات یا شرط‌بندی‌های صعودی در تاریخ 28 مرداد احتمالاً بی‌مصرف خواهند شد.
اگر قیمت بیت کوین در ساعت 12:30 روز 28 مرداد زیر 23000 دلار باشد، تنها 1 میلیون دلار قرارداد اختیار خرید (CAll) در دسترس خواهند بود. این امر به این دلیل رخ می‌دهد که اگر قیمت بیت کوین در تاریخ سررسید زیر 23000 دلار باشد، قراردادهای خرید بیت کوین با قیمت 23000 دلار دیگر بلااستفاده می‌شود.
هنوز اندکی امید برای گاوها وجود دارد
در بخش زیر سه سناریوی محتمل بر اساس عملکرد فعلی قیمت بیت کوین آورده شده است. بسته به قیمت بیت کوین در تاریخ سررسید، تعداد قراردادهای اختیار معامله موجود در 19 آگوست برای ابزارهای call (صعودی) و put (نزولی) متفاوت است. اختلاف بین این دو نوع قرارداد سود نظری هر طرف را تشکیل می‌دهد:
بین 21000 تا 23000 دلار: 30 call در مقابل 2770 put. سود خالص 60 میلیون دلاری به نفع خرس‌ها.
بین 23000 تا 25000 دلار: 940 call در مقابل 1360 put. سود خالص بین گاوها و خرس‌ها متعادل است.
بین 25000 تا 26000 دلار: 3330 call در مقابل 100 put. سود خالص 80 میلیون دلاری برای گاوها
این تخمین خام، تنها قراردادهای اختیار فروش مورد استفاده در تریدهای نزولی و قراردادهای اختیار خرید مورد استفاده در تریدهای خنثی- صعودی را در نظر می‌گیرد. لذا استراتژی‌های سرمایه گذاری پیچیده‌تر در این فرمول در نظر گرفته نمی‌شود.
خرس‌ها سعی خواهند کرد قیمت بیت کوین را به زیر 23000 دلار برسانند
گاوهای بیت کوین باید قیمت را در 19 آگوست به بالای 25000 دلار برسانند تا 80 میلیون دلار سود کنند. در آن سو، بهترین سناریو برای خرس‌ها این است که قیمت به زیر 23000 دلار کاهش پیدا کند.
گاوهای بیت کوین به تازگی در تاریخ 16 اگوست (25 مرداد) به دلیل لیکویید شدن پوزشن‌های لانگ خود 144 میلیون دلار ضرر کردند، بنابراین اکنون آنها باید سرمایه کمتری برای بالا بردن قیمت داشته باشند. با این اوصاف، خرس‌ها دست بالا را دارند تا قیمت بیت کوین را قبل از تاریخ سررسید به زیر 23 هزار دلار برسانند.
