صندوق اسپات بیت کوین چیست و چه تفاوتی با ETF فیوچرز دارد؟

صندوق‌ قابل معامله (ETF) نوعی صندوق سرمایه‌گذاری است که مانند سهام در صرافی‌ها و بورس‌ها معامله می‌شود. این صندوق‌ها معمولاً دارایی‌های مختلفی مانند سهام، کالاها یا ارزهای دیجیتال را نگهداری می‌کنند و هدفشان ردیابی عملکرد یک شاخص یا دارایی خاص است.‌ با فکت کوینز همراه باشید تا به بررسی یکی از برجسته‌ترین آنها یعنی صندوق اسپات بیت کوین (ETF) و تفاوت آن با صندوق ETF فیوچرز بپردازیم.

برخلاف صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک که ارزش خالص دارایی‌های آن‌ها (NAV) یک ‌بار در پایان هر روز معاملاتی محاسبه می‌شود،  ETFها در بورس اوراق بهادار معامله می‌شوند و می‌توانند در طول روز معاملاتی با قیمت‌های بازار که بر اساس عرضه و تقاضا در نوسان هستند، خرید و فروش شوند.

اگرچه NAV  صندوق‌های ETF چندین بار در طول روز معاملاتی محاسبه می‌شود، اما این قیمت بازار است که سرمایه‌گذاران برای معامله از آن استفاده می‌کنند. این امر نقدینگی و انعطاف‌پذیری بیشتری را در مقایسه با صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کند. علاوه بر این، سرمایه‌گذاران صندوق ETF می‌توانند از استراتژی‌های معاملاتی مختلفی مانند شورت یا لانگ در بازار مارجین استفاده کنند، گزینه‌هایی که معمولاً در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در دسترس نیستند.

به عنوان مثال، یک صندوق ای‌تی‌اف S&P 500 روی سهام شرکت‌های فهرست شده در شاخص S&P 500 سرمایه‌گذاری کرده  و عملکرد این شاخص را تقلید می‌کند. اگر شاخص اجزای خود را تغییر دهد، مدیر ETF دارایی‌های صندوق را تنظیم می‌کند تا این تغییرات را منعکس کند تا به ردیابی ترکیب و عملکرد شاخص ادامه دهد.

صندوق ETF بیت کوین چیست؟

صندوق ETF بیت کوین به عنوان یک ابزار مالی مهم در چشم انداز در حال تحول سرمایه‌گذاری‌های ارزهای دیجیتال ظاهر شده است. صندوق  ETF بیت‌کوین یا صندوق قابل معامله بیت‌کوین، به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد تا بدون داشتن بیت کوین ، در معرض تغییرات قیمت این ارز دیجیتال قرار بگیرند. این نوع سرمایه‌گذاری غیرمستقیم توسط برخی از سرمایه‌گذاران ترجیح داده می‌شود.

صندوق ETF بیت کوین ارز دیجیتال BTC یا قراردادهای مربوط به قیمت ‌ُBTC را نگهداری می‌کند و مانند سهام یک شرکت در بورس‌ معامله می‌شود. با بلوغ بازار ارزهای دیجیتال، علاقه به دو نوع اصلی صندوق ETF بیت کوین افزایش یافته است: صندوق ETF اسپات بیت کوین و صندوق ETF فیوچرز بیت کوین؛ که هر کدام به استراتژی‌های سرمایه‌گذاری و ریسک‌پذیری متفاوتی پاسخ می‌دهد.

صندوق اسپات بیت کوین چیست؟

صندوق اسپات بیت کوین (Bitcoin Spot ETF) نوعی صندوق قابل معامله است که مستقیماً بیت‌کوین را به عنوان دارایی پایه خود نگه می‌دارد. این بدان معناست که عملکرد این صندوق مستقیماً با ارزش لحظه‌ای (اسپات) بیت‌کوین‌هایی که نگهداری می‌کند مرتبط است. هنگامی که سرمایه‌گذاران سهمی از یک صندوق ETF اسپات بیت کوین را خریداری می‌کنند، در اصل یک بازنمایی از بیت کوین واقعی را می‌خرند، هرچند شخصاً این ارز دیجیتال را در اختیار ندارند.

برای مثال، یک ETF اسپات بیت کوین با نام «BTC-one» را تصور کنید. اگر BTC-one ادعا کند 10000 بیت کوین دارد و 1 میلیون سهم منتشر کرده است، هر سهم از نظر تئوری نمایانگر 0.01 BTC خواهد بود. این بدان معناست که عملکرد BTC-one مستقیماً با ارزش واقعی بیت‌کوین‌هایی که نگهداری می‌کند مرتبط است.

مزایا و معایب صندوق اسپات بیت کوین

سرمایه‌گذاری در صندوق اسپات بیت کوین چندین مزیت دارد. ابتدا، بدون نیاز به مدیریت یا نگهداری ارز دیجیتال BTC، در معرض تغییرات قیمت آن قرار می‌گیرید و نگرانی در مورد امنیت یا کیف پول دیجیتال را از بین می‌برد. علاوه بر این، از آنجایی که این ETF ها در بورس‌ معامله می‌شوند، بیت کوین را وارد یک چارچوب قانون‌گذاری‌شده می‌کنند و به طور بالقوه اعتماد را برای مخاطبان گسترده‌تری فراهم می‌کنند. در نهایت، سرمایه‌گذاری در یک ETF اسپات بیت کوین می‌تواند برای سرمایه‌گذاران سنتی ساده‌تر باشد، زیرا ساختار معامله آن برایشان آشنا است.

با این حال، مانند هر سرمایه‌گذاری، خطرات بالقوه‌ای وجود دارد. ارزش یک ETF اسپات بیت کوین با قیمت بی ثبات  بیت کوین در نوسان خواهد بود. علاوه بر این، ETF ممکن است به دلیل کارمزد یا مسائل اداری، همیشه با عملکرد بیت کوین مطابقت نداشته باشد. در حالی که ETF ها بیت کوین را به فایننس سنتی و  نظارت رگلاتوری نزدیک می‌کنند، بازار گسترده‌تر ارزهای دیجیتال تا حدودی غیرقابل پیش‌بینی باقی مانده است. در نهایت، به دلیل هزینه‌های اضافی که توسط EFT دریافت می‌شود، خرید و فروش ETF ها نسبت به خرید ارز دیجیتال  در بازار اسپات پرهزینه‌تر است. کارمزد ETF ها در مقایسه با کارمزد معاملات اسپات که معمولاً بسیار پایین‌تر است، می‌تواند تا 2.5 درصد افزایش یابد.

توجه داشته باشید که ETF اسپات اتریوم یا ETF‌ اسپات هر ارز دیجیتال دیگری مشابه ETF اسپات بیت کوین عمل می‌کند. آنها مزایا و معایب مشابهی دارند.

ETF فیوچرز بیت کوین چیست؟

ETF فیوچرز بیت کوین نوعی صندوق قابل معامله است که بیت کوین را مستقیماً نگه نمی‌دارد. در عوض، در قراردادهای فیوچرز بیت کوین سرمایه‌گذاری می‌کند، که قراردادهایی برای خرید یا فروش بیت کوین با قیمت از پیش تعیین‌شده در یک تاریخ مشخص در آینده است. این به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا بدون داشتن خود این ارز دیجیتال، در مورد تغییرات قیمت آن در آینده گمانه‌زنی کنند.

بیایید یک ETF فیوچرز بیت کوین به نام «BitFutures» را تصور کنیم که هدف اصلی آن ردیابی قیمت آتی بیت کوین با خرید قراردادهای آتی بیت کوین است. یک موسسه مالی ETF BitFutures را ایجاد و مدیریت می‌کند. فرض کنید BitFutures قصد دارد 1000 قرارداد فیوچرز بیت کوین بخرد که هر کدام حق خرید یک بیت کوین به قیمت 55000 دلار را در سه ماه آینده نشان می‌دهد.

به منظور جذب سرمایه برای خرید این قراردادها، “BitFutures” 10 میلیون سهم منتشر می‌کند که نمایانگر سود (یا زیان) است که این قراردادهای آتی ممکن است ایجاد کنند. این بدان معناست که هر سهم نمایانگر 0.0001 بخش از هر قرارداد آتی است.

سپس سرمایه‌گذاران می‌توانند سهام BitFutures را در بورس سهام بخرند، درست مانند خرید سهام شرک‌های دیگر. اگر بازار بر این باور باشد که بیت کوین در عرض سه ماه بسیار بیشتر از 55000 دلار ارزش خواهد داشت، ممکن است سهام با قیمت بالاتر معامله شود. برعکس، اگر بازار بدبین باشد، ممکن است سهام با تخفیف معامله شود.

فرض کنید BitFutures با قیمت 10 دلار به ازای هر سهم معامله می‌شود. سرمایه‌گذاری که معتقد است قیمت بیت‌کوین طی سه ماه آینده افزایش خواهد یافت، 1000 سهم را به قیمت 10000 دلار خریداری می‌کند. در عرض سه ماه، اگر قراردادهای فیوچرز سودآور باشد، احتمالاً ارزش سهام BitFutures افزایش خواهد یافت. اگر پیش‌بینی سرمایه‌گذار درست بود و قیمت هر سهم به 12 دلار افزایش می‌یافت، سرمایه‌گذاری آنها اکنون 12000 دلار ارزش داشت و سود 2000 دلاری را به همراه داشت.

در اصل، وقتی سهام یک ETF فیوچرز بیت‌کوین مانند BitFutures را خریداری می‌کنید، به‌طور غیرمستقیم روی قیمت آتی بیت‌کوین بدون نگه‌داشتن مستقیم ارز دیجیتال یا قراردادهای فیوچرز شرط‌بندی می‌کنید. در عوض، شما در حال خرید بخشی از صندوقی هستید که مالک این قراردادها است. توجه داشته باشید که ETF های فیوچرز اتریوم به روش مشابهی عمل می‌کنند.

مزایا و معایب ETF فیوچرز بیت کوین

ETF فیوچرز بیت کوین مزایای مشابهی صندوق اسپات بیت کوین دارند. آنها راهی را به سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهند تا بدون نیاز به خرید یا مدیریت خود بیت کوین، در معرض تغییرات قیمت این ارز دیجیتال قرار بگیرند. آنها همچنین در یک محیط تنظیم شده عمل می‌کنند، به این معنی که آنها به استانداردهای تعیین‌شده توسط نهادهای رگلاتوری مالی پایبند هستند. علاوه بر این، آنها نقدینگی بیشتری نسبت به سایر ابزارهای سرمایه‌گذاری فراهم می‌کنند و به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند تا سهام ETF را به راحتی در بورس های سنتی بخرند یا بفروشند.

معایب یا خطرات ETFهای فیوچرز بیت کوین شامل عدم قرار گرفتن در معرض مستقیم بیت کوین است. سرمایه‌گذاران در ETF فیوچرز بیت کوین، خود مالک بیت کوین نیستند، بلکه سهامی در صندوقی دارند که در قراردادهای آتی سرمایه‌گذاری می‌کند. این ETF ها همچنین می‌توانند پیچیده باشند، زیرا عملکرد ETF های آتی بیت کوین به بازار آتی گره خورده است که می‌تواند پیچیده باشد. گذشته از کارمزدهای اضافی مدیریت که می‌تواند بازده سرمایه‌گذاری را کاهش دهد، ارزش ETFهای فیوچرز بیت کوین ممکن است همیشه همراه با قیمت بیت کوین حرکت نکند. در نهایت، این ETF ها با خطرات طرف قرارداد مواجه هستند، زیرا ممکن است طرف مقابل در قرارداد آتی نتواند به تعهد خود عمل کند.

تفاوت‌های کلیدی صندوق اسپات بیت کوین و صندوق فیوچرز بیت کوین

تفاوت‌های کلیدی بین ETF اسپات بیت کوین و ETF فیوچرز بیت کوین را می توان در جدول زیر خلاصه کرد. توجه داشته باشید که اگر دارایی‌های پایه اتر یا سایر دارایی‌ها باشند، این تفاوت‌ها مشابه هستند.

	صندوق اسپات بیت کوین	صندوق فیوچرز بیت کوین
دارایی پایه	بیت کوین‌های واقعی	قراردادهای فیوچرز مربوط به بیت کوین
محرک‌ عملکرد	مستقیماً با قیمت با اسپات بیت کوین مرتبط است	تحت تأثیر بازار فیوچرز است
الزامات نقدینگی	نیاز به نگهداری و ذخیره امن بیت کوین دارند و بنابراین ممکن است به طور مکرر معامله نکنند تا مطمئن شوند ETF قیمت اسپات بیت کوین را منعکس می‌کند.	ممکن است با نزدیک شدن به انقضای قراردادها بیشتر معامله کنند، و از این رو فرآیند مدیریت نقدینگی پیچیده‌تری داشته باشد.
اختلاف قیمت بالقوه	معمولاً قیمت اسپات بیت کوین را دنبال می‌کند	ممکن است به دلیل نوسانات بازار فیوچرز و تاریخ انقضای قرارداد، اختلاف قیمت قابل توجهی با قیمت اسپات بیت کوین داشته باشد.
خطرات	قرار گرفتن مستقیم در معرض نوسانات قیمت بیت کوین. ریسک ها در درجه اول به نوسانات قیمت بیت کوین مرتبط است	قرار گرفتن غیرمستقیم در معرض قیمت. ریسک‌ آن می‌تواند تحت تاثیر نوسانات بیت کوین و پیچیدگی‌های بازار فیوچرز مانند اهرم و تاریخ انقضا قرار گیرد.
پیچیدگی عملیاتی	برای ذخیره بیت کوین به زیرساخت نیاز دارید	نیاز به تخصص در معاملات قراردادهای آتی و بازار فیوچرز

کدام ETF های بیت کوین برای سرمایه‌گذاران در دسترس است؟

ETF های بیت کوین و ETF های اتریوم متعددی برای سرمایه‌گذاری در بازار موجود است و می‌توانید به راحتی لیست این صندوق‌ها را در وب‌سایت‌های معتبر پیدا کنید. اگر علاقه‌مند به سرمایه‌گذاری در این ETF هستید، حتماً جزئیات صندوق را به دقت بخوانید تا ساختار کارمزد، مدیریت صندوق و نقدینگی آن را دریابید.

ETF های مختلف با ساختارهای کارمزد متفاوتی ارائه می‌شوند و شما باید از کارمزد مدیریت، کارمزد معاملات و هر هزینه دیگری که به طور بالقوه می‌تواند بازده سرمایه‌گذاری شما را کاهش دهد، آگاه باشید. همیشه اعتبار و سابقه ارائه دهنده EFT را در نظر بگیرید. مدیران صندوق‌های مستقر با سوابق خوب می‌توانند شرط مطمئن‌تری باشند. نقدینگی ETF ها را بررسی کنید. مواردی که امکان خرید یا فروش بی‌وقفه سهام را بدون نوسانات قابل توجه قیمت فراهم می‌کنند، معمولاً سودمندتر هستند.

علاوه بر این، برخی از ETF های بیت کوین ممکن است در معرض نوسانات سایر ارزهای دیجیتال نیز قرار بگیرند. اگر به دنبال تنوع بخشیدن به سرمایه‌گذاری‌های کریپتویی خود هستید، ETF هایی را در نظر بگیرید که سبدی از ارزهای دیجیتال مختلف را در خود جای داده‌اند.

تعدادی از مؤسسات مالی برجسته از جمله BlackRock، Invesco، Ark Invest و Fidelity از سال 2023 درخواست‌هایی را برای راه اندازی صندوق ETF‌ اسپات بیت ‌کوین ارسال کرده‌اند. در صورت تایید، ممکن است در آینده ETF‌های بیت کوین متنوع‌تری برای سرمایه‌گذاران در دسترس باشد.

سرمایه‌گذاری در ETF بیت کوین مناسب چه کسانی است؟

تمایز بین ETF اسپات بیت کوین و ETF فیوچرز بیت کوین برای یک سرمایه‌گذار ضروری است.

سرمایه‌گذار ایدئال برای ETF‌ اسپات بیت ‌کوین ، کسی است که به دنبال قرار گرفتن در معرض مستقیم نوسانات قیمت لحظه‌ای بیت‌کوین بدون نیاز به مدیریت یا ذخیره این ارز دیجیتال است. این فرد ممکن است به ارزش بلندمدت بیت کوین اعتقاد داشته باشد. آنها همچنین ممکن است جذب سادگی ETFهای اسپات نسبت به پیچیدگی‌های معاملات فیوچرز شوند.

از سوی دیگر، ETFهای فیوچرز بیت‌کوین مناسب سرمایه‌گذاران باتجربه‌تر است که به بازار فیوچرز نیز توجه دارند. آنها ممکن است به دنبال فرصت‌هایی در نوسانات کوتاه‌مدت قیمت باشند و بخواهند از آن  سود ببرند. علاوه بر این، این سرمایه‌گذاران ممکن است مایل به پذیرش ریسک‌ها و پاداش‌های بالقوه مرتبط با معاملات آتی باشند.

جمع بندی

ETF های بیت کوین به عنوان یک پل ظاهر شده‌اند و به سرمایه‌گذاران سنتی اجازه می‌دهد طعم دنیای ارزهای دیجیتال را بچشند. ETF اسپات بیت کوین با نگه‌داری ارز دیجیتال بیت کوین به طور مستقیم نوسانات BTC را دنبال می‌کند، در حالی که ETF فیوچرز بیت کوین از طریق قراردادهای فیوچرز که قیمت آتی بیت کوین را پیش‌بینی می‌کنند، در معرض نوسانات آن قرار می‌گیرند.

با این حال، مانند همه سرمایه‌گذاری‌ها، احتیاط ضروری است. دنیای بیت کوین و ابزارهای سرمایه‌گذاری مرتبط با آن مملو از تله‌های بالقوه است. در نتیجه، قبل از تصمیم‌گیری، سرمایه‌گذاران باید تحقیقات کامل خود را انجام دهند. شاید مهم‌تر از همه، مشاوره با یک مشاور مالی مورد اعتماد نیاز باشد که می‌تواند اطلاعاتی متناسب با اهداف مالی فرد و تحمل ریسک او ارائه دهد.