توکن با پشتوانه دارایی واقعی (RWA) چیست و چطور در آن سرمایه‌گذاری کنیم؟

دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) یا Real-world Assets شامل کالایی مانند طلا، آثار هنری، املاک و هر چیز دیگری با ارزشی ملموس یا حتی نامشهود است. ظهور فناوری بلاکچین باعث شده که این دارایی‌های سنتی به صورت دیجیتال نیز نمایش داده شوند و اصالت آنها در بلاکچین ثبت شود؛ و این مفهوم جدیدی به نام توکن با پشتوانه دارایی واقعی را به ارمغان آورده است.

توکن با پشتوانه دارایی واقعی (RWA) می‌تواند تقریباً هر چیزی در دنیای واقعی را بازنمایی کند. یک ملک، یک صندوق سرمایه‌گذاری، یک شاهکار مانند «مونالیزا» و…! تصور کنید که بتوانید تکه‌ای از اثر مونالیزا را بدون نیاز به پرداخت کل مبلغ آن به مالکیت خود درآورید. توکن‌های با پشتوانه RWA این امکان را فراهم می‌کنند. در این مقاله از فکت کوینز به بررسی توکن‌های با پشتوانه دارایی واقعی، تأثیر آنها بر اکوسیستم دیفای و نحوه کار آنها می‌پردازیم.

[jwp-video n=”1″]

به زبان ساده، با توکن‌سازی، می‌توانید هر دارایی را به یک توکن دیجیتال تبدیل کنید، که امکان نقل و انتقال ساده، نقدینگی بالا، مالکیت کامل یا جزئی و ذخیره‌سازی آسان را فراهم می‌کند.

توکن با پشتوانه دارایی واقعی چیست؟

با توکن‌سازی، می‌توانید دارایی‌های دنیای واقعی را در بلاکچین بازنمایی کنید و با آنها تعامل داشته باشد. چه دارایی‌هایی را می‌توان به توکن‌های با پشتوانه RWA تبدیل کرد؟ پاسخ این است که این دارایی می‌تواند هر چیزی باشد، کلکسیون، نفت، املاک، هر چیزی…! اجازه دهید به چند مثال واقعی بپردازیم.

نمونه‌هایی از دارایی‌های دنیای واقعی

دارایی‌های دنیای واقعی شامل هر چیزی مثل ماشین، کلکسیون، املاک و مستغلات، فلزات، نقره، طلا، و هر چیز دیگری با ماهیت فیزیکی است. چیزهایی مثل سهام، اعتبارات کربن، اوراق قرضه و هر چیزی که نامشهود است اما با کالاهای فیزیکی مرتبط است نیز دارایی دنیای واقعی به شمار می‌روند.

تصور کنید می‌خواهید در یک ملک گران‌قیمت در نیویورک به ارزش بیش از 10 میلیون دلار سرمایه‌گذاری کنید. در حالی که ممکن است برای یک فرد معمولی سخت باشد که بخشی از این ملک را خریداری کند، اما توکنیزه کردن یک قطعه از این ملک می‌تواند مالکیت کسری از آن را امکان‌پذیر کند. با توکن‌های با پشتوانه RWA که عرضه 1 میلیونی دارند، داشتن حتی 0.0001 درصد سهام از یک دارایی گران‌قیمت نیز امکان‌پذیر است.

توکن‌سازی چگونه می‌تواند دارایی‌های دنیای واقعی را در دسترس قرار دهد؟

بازارهای مربوط به فلزات گران‌بها مانند پالادیوم نسبتاً غیرنقدینه هستند. موانع ورود زیادی وجود دارد، و عمدتاً شرکت‌های بزرگ از طریق تسویه‌حساب‌های دوطرفه در آن تجارت می‌کنند. این امر به نوبه خود کشف قیمت و دسترسی بازار را محدود می‌کند. اما توکن‌سازی می‌تواند به حل این مسائل با تجزیه دارایی به واحدهای کوچک‌تر کمک کند.

خریداران کوچک‌تر می‌توانند به این بازارهای انحصاری دسترسی داشته باشند و راه را برای افزایش نقدینگی هموار کنند. بعلاوه، مبادلات اتمیک (Atomic Swaps) و قراردادهای هوشمند به‌واسطه توکن‌سازی این دارایی‌ها فعال ‌می‌شوند. این امر امکان تسویه فوری و معاملات چندجانبه را فراهم می کند.

توکن سازی دارایی‌های دنیای واقعی، نقدینگی و اثربخشی آنها را افزایش می‌دهد. به علاوه، زمانی که اوراق بهادار و سایر دارایی‌های پر نوسان در فضای بلاکچین/DLT توکنیزه می‌شوند، بار اداری کمتری برای کار با آنها وجود دارد.

فرآیند توکن سازی

توکن‌سازی شامل استفاده از قراردادهای هوشمند برای نمایش یا ارائه یک دارایی به صورت مجازی است. با این حال، توکن‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی مانند طلا با فرآیند توکن‌سازی چیزهای نامشهود مثل مجوز‌های نرم‌افزار یا حتی NFT متفاوت است.

در اتریوم، توکن‌های غیرقابل تعویض از استاندارد ERC-721 تبعیت می‌کنند. با این حال، یک استاندارد توکن جدید یعنی ERC-1155، می‌تواند به ایجاد قراردادهایی شامل توکن‌های ERC-20 و ERC-721 کمک کند. بنابراین، اگر قصد دارید توکن با پشتوانه املاک، سهام، طلا و سایر کالاها راه‌اندازی کنید، باید به ERC-1155 نگاهی بی‌اندازید.

مراحل توکن سازی

اکنون اجازه دهید مراحل توکن سازی را به صورت گام به گام بررسی کنیم:

1. همه چیز با انتخاب دارایی شروع می‌شود. اگر قصد دارید اولین توکن با پشتوانه دارایی واقعی خود را راه‌اندازی کنید، ابتدا باید دارایی مورد نظر (اثر هنری، کالا، املاک و مستغلات، یا هر چیز دیگری) را انتخاب کنید.
2. پس از آن، باید چارچوب قانونی توکن را تعیین کنید. این شامل تعیین حقوق دارندگان توکن، وضعیت دارایی از نظر حقوقی، و کاهش اختلافات مربوط به دارایی است.
3. مرحله بعدی ارزیابی حرفه‌ای دارایی است. این یک مرحله بسیار مهم است، زیرا ارزش توکن‌های شما مستقیماً به ارزش کل دارایی مرتبط می‌شود.
4. پس از ارزیابی، گام بعدی نوشتن و ممیزی قراردادهای هوشمند مرتبط با توکن‌ها است. این نقطه‌ای است که در آن قوانین عرضه، صدور، انحلال و سایر دستورالعمل‌های مرتبط با استفاده از توکن را اصلاح می‌کنید.
5. در نهایت، می‌توانید فروش توکن را از طریق یک پلتفرم اختصاصی یا حتی یک صرافی ارز دیجیتال آغاز کنید.

قابل به ذکر است، گروهی از شرکت‌ها از جمله Harbor، Polymath، Swarm، Factora و TrustToken ظهور کرده‌اند که پلتفرم‌های توکن‌سازی مبتنی بر قرارداد هوشمند را به کاربران ارائه می‌کنند. هدف این شرکت‌ها ارائه راه‌حل‌های توکن سازی با تمرکز بر شفافیت، استانداردسازی و نقدینگی بالا است.

استانداردهای جدید توکن سازی

شرکت‌های مذکور روش خاصی برای برخورد با انطباق توکن و جنبه‌های قانونی دارد. به عنوان مثال، Polymath دارای استاندارد Polymath ST-20 برای انطباق توکن با الزامات مقرراتی است. این پلتفرم امکان معامله توکن انتخابی را فراهم می کند و همه چیز را مطابق با نیازهای صادرکننده توکن مجاز می کند.

از طرف دیگر پلتفرم Swarm از پروتکل دسترسی به بازار یا Market Access Protocol (MAP) استفاده می‌کند. پروتکل MAP به ملاحظات مقرراتی مرتبط با فرآیند توکن سازی می‌پردازد.

عناصر کلیدی توکن سازی

قراردادهای هوشمند و اتوماسیون، ستون فقرات هر پلتفرم توکن‌سازی را تشکیل می‌دهند. از آنجایی که قراردادهای هوشمند قابل برنامه‌ریزی هستند، می‌توانید از آنها برای ایجاد هرگونه منطق مرتبط با توکن خود استفاده کنید. از قوانین تراکنش و دوره واگذاری گرفته تا اتوماسیون صدور توکن، قوانین ترید و موارد دیگر، قراردادهای هوشمند امکان تنظیم هر چیزی را فراهم می‌کنند.

قراردادهای هوشمند مدیریت توکن‌های دارای پشتوانه RWA را اتوماسیون می‌کنند. به عنوان مثال، اگر یک ملک برای دارندگان توکن درآمد اجاره‌ای ایجاد کند، قراردادهای هوشمند و اتوماسیون می‌تواند به توزیع متناسب درآمد بین دارندگان توکن کمک کند. قرارداد هوشمند همچنین می‌تواند ماهیت و نوع توکنی که می‌تواند برای انتقال درآمد غیرفعال به دارندگان توکن مورد استفاده قرار گیرد را تعیین کند.

به طور کلی، توکن سازی یک رویکرد بسیار سیستماتیک است که توسط قراردادهای هوشمند و اتوماسیون هدایت می‌شود. این یک پل بین دنیای سنتی و دنیای غیرمتمرکز ایجاد می کند تا کاربران را وارد عصر جدیدی از مالکیت و سرمایه‌گذاری کند.

چرا دارایی‌های دنیای واقعی را توکن‌سازی کنیم؟

در درجه اول باید گفت که توکن‌ دارای پشتوانه دارایی واقعی می‌تواند حتی در اکوسیستم دیفای نیز استفاده شود. دارایی‌های دنیای واقعی در حوزه سیستم مالی سنتی قرار می‌گیرند، حوزه‌ای که با مقررات، واسطه‌ها و غیره مواجه است. هدف توکن‌سازی آوردن این دارایی‌ها به دنیای غیرمتمرکز و تبدیل آن‌ها به بخشی از اکوسیستم دائماً در حال گسترش دیفای (Defi) یا سیستم مالی غیرمتمرکز است.

پروتکل‌های دیفای و ابزارهایی مانند بازارسازهای خودکار (Automated Marketmakers)، استخرهای نقدینگی و موارد دیگر امکان نهایی شدن آنی تراکنش‌ها را فراهم می‌کنند. با توکن‌های دارایی پشتوانه RWA، می‌توان مزایا و دسترس‌پذیری دارایی‌های قدیمی دنیای واقعی را با جنبه‌های نوآورانه دیفای ترکیب کرد.

دارایی‌های توکنیزه شده چگونه کار می‌کنند؟

انتقال یک دارایی واقعی به بلاکچین فرآیندی بسیار فنی است. کل این فرآیند را می‌توان به سه مرحله تقسیم کرد:

اعتبار بخشیدن به دارایی‌های خارجی

اعتبار بخشیدن به دارایی‌های خارجی شامل انجام کلیه فرآیندهای قانونی و اداری است. این فرآیند وجود دارایی در دنیای واقعی را تایید می‌کند.

ادغام دیجیتالی-فیزیکی

این بخش شامل رمزگذاری جنبه‌های مالی و حقوقی تراکنش‌های مبتنی بر توکن از طریق قراردادهای هوشمند است. این قراردادها مسئول اجرای تعهدات، اطمینان از رعایت قوانین و رسیدگی به مالکیت هستند. این فرآیند پل زدن اطلاعات (information bridging) نیز نامیده می‌شود و در این مرحله، اوراکل‌هایی (Oracle) که داده‌های خارج از زنجیره (Off-chain) را تأمین می‌کنند نیز وارد عمل می‌شوند.

مدل توکن و استانداردها

در این مرحله، انتخاب مدلی که به بهترین نحو توکن شما را ارائه کند، ضروری است. شما می‌توانید با استاندارد ERC- 20 اتریوم شروع کنید یا می‌توانید استانداردهایی چون ERC-721 را برای کالاهای منحصر به فرد، استاندارد ERC-3643 برای اوراق بهادار و موارد رگلاتوری، استاندارد ERC-2222 برای دارایی‌های سود سهام، استاندارد ERC-4626 برای دارایی‌های سود سپرده و استاندارد ERC-1400 را برای توکن‌های اوراق بهادار در نظر بگیرید.

در برخی موارد، مدل توکن قبل از رسمی‌سازی دارایی‌ها در خارج از زنجیره انتخاب می‌شود.

مدیریت بازار دارایی‌های توکنایز شده

این مرحله شامل روانه کردن توکن‌ها به بازار و در عین حال تنظیم عرضه و تقاضای بازار است. در این مرحله، نقدینگی و ارزش توکن‌ها مورد آزمایش قرار می‌گیرد.

توجه داشته باشید که آوردن یک توکن با پشتوانه RWA به بازار شامل ترکیبی پیچیده از ملاحظات فنی، قانونی، نظارتی و اقتصادی است.

با این حال، صرف نظر از اینکه این فرآیند چقدر پیچیده است، کل جریان با ایده توکن‌سازی شروع می‌شود و در صورت نیاز به سمت حفاظت و تزریق خدمات مالی اضافی می‌رود.

انواع توکن‌های دارای پشتوانه RWA

در حالی که اکنون تعداد کمی توکن با پشتوانه دارایی واقعی وجود دارد، به رایج‌ترین انواع آن‌ها خواهیم پرداخت.

توکن‌های املاک

این توکن‌ها نشان‌دهنده مالکیت کسری از دارایی‌های دارای پشتوانه املاک است. توکن‌ها را می‌توان به زمین، املاک تجاری یا هر چیزی که فکرش را بکنید متصل کرد. از آنجایی که قرار است توکن‌ها به مقررات فدرال پایبند باشند، مدل توکن باید با دقت انتخاب شود. به این توکن‌های اوراق بهادار نیز گفته می‌شود زیرا ارزش خود را از یک دارایی زیربنایی دیگر می‌گیرند.

توکن دارایی پشتوانه واقعی و مفهوم مالکیت کسری

توکن سازی املاک با طیف وسیعی از امکانات همراه است. می‌توانید توکن‌های املاک را به‌عنوان NFT در نظر بگیرید تا اطمینان حاصل کنید که آنها به‌طور خودکار داده‌های خود را بر اساس شرایط مسکن به‌روزرسانی می‌کنند. یا می‌توانند بخش‌هایی از یک دارایی بزرگ‌تر باشند که به کاربران عادی اجازه می‌دهند مالکیت چیزی انحصاری را در دست بگیرند. توکن‌های املاک همچنین می‌توانند برای ایجاد جریان نقدی منظم یا درآمد منفعلانه استفاده شوند. سرمایه‌گذاران می‌توانند NFT‌های مبتنی بر خانه (house-based) را به منظور کسب درآمد یا حق امتیاز به دیگران قرض دهند یا سپرده‌گذاری (استیک) کنند.

در اینجا نگاهی اجمالی به سیستم عامل ترجیحی برای توکن سازی املاک آورده شده است:

اینها فقط احتمالات هستند. توکن‌های املاک می‌توانند چندین کاربرد دیگر از جمله هزینه‌های کمتر، کاهش موارد تقلب، کشف قیمت‌ بهتر و موارد دیگر داشته باشند.

توکن‌های هنری و کلکسیونی

این توکن‌ها به فضای کلکسیونی مرتبط هستند. آنها همچنین می‌توانند به عنوان توکن‌های کاربردی در نظر گرفته شوند، زیرا آنها در درجه اول با یک محصول یا یک خدمات مرتبط هستند. چندین پلتفرم، از جمله Masterworks.io، به طور فعال قطعاتی از آثار هنری باارزش مانند بنکسی (Banksy)، وارهول (Warhol) و غیره را توکنایز کرده اند؛ که قابلیت سرمایه‌گذاری کسری (fractional investment) را به افراد ارائه می‌دهد.

توکن‌های کالا (commodity tokens)

اگر دارایی‌ای که از توکن‌های منتشر شده پشتیبانی می‌کند، نمایانگر مالکیت محصولات فیزیکی و ملموس، از جمله طلا، محصولات کشاورزی، نفت یا هر چیز دیگری باشد، توکن‌ها می‌توانند به‌عنوان توکن‌های کالا پشتیبانی شوند. به نوعی، استیبل کوین‌های متصل به طلا یا حتی ارز فیات را می‌توان توکن‌های کالا نامید.

به غیر از انواع ذکر شده، ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDC)، علیرغم اینکه توسط نهادهای رسمی صادر می‌شوند، می‌توانند دارایی‌های دارای پشتوانه RWA نامیده شوند. در حالی که برخی ممکن است مخالف باشند، CBDC ها مانند یک گزینه پرداخت نمادین هستند، و وجوه بانک مرکزی به عنوان دارایی پایه آنها عمل می کند.

مزایای توکن دارای پشتیبانی دارایی واقعی

توکن‌های با پشتوانه RWA دارای مزایای زیادی هستند، از جمله:

• نقدینگی بالاتر زیرا تعداد زیادی توکن معمولاً در مقایسه با دارایی‌های مشهود یا نامشهود با ارزش بالا قابل‌دسترس‌تر است.
• سرمایه‌گذاری دموکراتیک با تمرکز شدید بر نقدینگی و مالکیت کسری، که به نوبه خود به تعداد بیشتری از افراد امکان مشارکت می‌دهد.
• بهبود کارایی بازار با امنیت و شفافیت بهتر مرتبط با قیمت‌گذاری و به دنبال آن فرصت‌های معاملاتی شبانه‌روزی.
• قابلیت ردیابی بهتر زیرا غیرقابل دستکاری بودن بلاکچین تضمین می کند که سوابق تراکنش‌ها عاری از تقلب هستند.
• قابلیت برنامه‌ریزی، از آنجایی که همه چیز از جمله توزیع سود سهام می‌تواند به یک امر بی‌نیاز به اعتماد تبدیل شود.
• هزینه‌ها و موانع ورود کمتر، زیرا توکن سازی واسطه‌ها را حذف می‌کند.

 موارد استفاده توکن‌های با پشتوانه RWA

یک توکن با پشتوانه دارایی واقعی دارای موارد استفاده زیادی است که چند مورد به شرح زیر ذکر شده است:

• جذب سرمایه، عمدتاً به صورت STO (عرضه توکن اوراق بهادار)، به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد از مزایای نقدینگی و سرمایه‌گذاری کسری بهره‌مند شوند.
• در اینجا نحوه عملکرد ICOها و IPOهای استاندارد در برابر STOها با در نظر گرفتن عواملی مانند ریسک، هزینه و اعتبار آورده شده است.

• با تمرکز بر سرمایه‌گذاری‌های کسری، موانع ورود سرمایه‌گذاران کوچک به سرمایه‌گذاری‌های املاک کاهش می‌یابد.

دسترسی آسان‌تر به آثار هنری و کلکسیون‌ها

تأمین مالی زنجیره تأمین با توکن‌های RWA، ارزش گیرکرده در زنجیره تأمین سازمان را آزاد می کند و به شرکت‌ها امکان دسترسی به سرمایه در گردش را می‌دهد.

• توکن‌سازی اوراق بدهی (Debt tokenization) با تمرکز بر توکنایز کردن حقوق مرتبط با ابزارهای بدهی مانند وام‌ها، هر نوع اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن و انتقال آن به بلاکچین و تبدیل آنها به دارایی‌های قابل معامله.
• توکن‌سازی کالا، که در آن دارایی‌هایی مانند نفت، طلا و سایر نهادهای ملموس می‌توانند به توکن تبدیل شوند.
• توکن سازی گزینه‌های پرداخت در قالب CBDC و استیبل کوین.
• راهی بهتر برای ارائه و فروش بخش‌هایی از حقوق مالکیت معنوی، که کار را برای تولیدکنندگان محتوا آسان‌تر می‌کند.
• توکن‌سازی فضای بیمه، در دسترس‌تر و مقرون به صرفه‌تر کردن سیاست‌ها.
• راه بهتری برای تأمین مالی پروژه‌های مبتنی بر زیرساخت، امکان سرمایه‌گذاری‌های غیرفعال درآمدزا.
• توکن‌سازی پرتفوی‌های سرمایه‌گذاری ریسک‌پذیر، به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا سهام شرکت‌های نوپا را خریداری کنند.
• فعال کردن جریان‌ حق امتیاز برای هنرمندان NFT، به لطف توکن‌های کاربردی برنامه‌ریزی‌شده.

در اینجا توضیح می‌دهیم کدام شرکت‌ها برای راه‌اندازی STO مجهزتر هستند:

توکن‌های RWA به عنوان یک عامل دگرگون‌کننده در دیفای

یکی از دلایل اصلی محبوبیت توکن‌های RWA این است که انتظار می‌رود که دیفای را حتی با بازارهای خارجی نیز سازگار کنند. اجازه دهید دامنه توکن‌های RWA در فضای دیفای را بهتر درک کنیم و توضیح دهیم که چرا این توکن‌ها می‌توانند در سال‌های آینده یک عامل دگرگون‌کننده بالقوه باشند:

در مرحله اول، توکن‌های RWA می‌توانند به متنوع‌سازی وثیقه‌ها کمک کنند. این بدان معناست که با گذشت زمان، فعالان دیفای ممکن است بتوانند از ابزارهای بدهی، املاک و مستغلات و حتی کالاها به عنوان وثیقه در طیف متنوعی از برنامه‌های دیفای استفاده کنند.

آیا می‌دانستید؟ میکردائو (MakerDAO) در سال 2021 با New Silver شریک شد تا توکن‌های DROP با پشتوانه املاک و مستغلات را ضرب کند و به دارندگان این امکان را بدهد تا از آنها به عنوان وثیقه برای ضرب DAI، استیبل کوین بومی MakerDAO استفاده کنند.

انتظار می‌رود که ادغام توکن‌های RWA و دیفای با تقویت TVL پروتکل‌های دیفای، نقدینگی عظیمی را آزاد کند. به علاوه، این به کسانی که با TradFi آشنا هستند اجازه می‌دهد تا از ویژگی‌های سیستم مالی غیرمتمرکز بدون واسطه بهره ببرند.

چالش‌های توکن‌های با پشتوانه RWA

علیرغم اینکه توکن دارای پشتوانه RWA یک مفهومم آینده نگرانه است، با خطرات و چالش‌های خود همراه است، شامل:

• چالش‌های قانونی و نظارتی
• پیچیدگی‌های مربوط به تأیید اعتبار دارایی و بررسی دقیق
• نگرانی‌ها حول پیوند دارایی-توکن از طریق نوع صحیح پل زدن اطلاعات
• مدیریت دارایی و نگهداری آن، که اساساً به صورت خارج از زنجیره اتفاق می‌افتد
• استانداردسازی رویه
• پذیرش ضعیف بازار

ما انتظار داریم که این چالش‌ها به مرور زمان با شروع پذیرش این توکن‌ها برطرف شوند.

برترین پلتفرم‌های توکن‌سازی RWA

چندین شرکت در بازار وارد حوزه توکن‌های RWA شده‌اند که امکان پل زدن بین TradFi و دیفای را فراهم می کند. در اینجا برخی از برجسته‌ترین آنها آورده شده است:

MakerDAO

MakerDAO اساساً یک پلت فرم وام‌دهی است که روی بلاکچین اتریوم قرار دارد. در بخش بالا گفتیم که این شرکت با همکاری با پلتفرم New Silver امکان وثیقه گذاری توکن املاک و مستغلات را برای ضرب توکن‌های DAI فعال کرد. MakerDAO دارای خزانه‌های خاصی است که توسط قراردادهای هوشمند پشتیبانی می‌شود.

در اینجا نموداری وجود دارد که نشان می‌دهد بخش عظیمی از دارایی‌های MakerDAO شامل توکن‌های RWA است. همچنین اگر به درآمد MakerDAO نگاه کنید، توکن‌های دارای پشتوانه RWA بیش از نیمی از آن را تشکیل می‌دهند.

گولد فینچ (Goldfinch)

 پروتکل گولد فینچ (Goldfinch) به کسب‌وکارها در دسترسی به قابلیت‌های دیفای مانند وام‌دهی کریپتو بدون نیاز به تأمین وثیقه ارز دیجیتال کمک می‌کند. هر کسب‌وکاری می‌تواند به گلدفینچ بپیوندد و وام‌های ارز دیجیتال بگیرد.

سانتریفیوژ (Centrifuge)

بدون شک سانتریفیوژ یکی از پیشروترین پلتفرم‌های توکن‌سازی RWA است که TradFi و دیفای را به طور یکپارچه به هم متصل می کند. در اینجا نحوه کار سانتریفیوژ آمده است:

تصور کنید می‌توانید با استفاده از روش‌های خاص رمزنگاری، روی دارایی‌هایی مانند فاکتورها، وام‌های مسکن و حتی خانه‌ها از طریق اینترنت سرمایه‌گذاری کنید. اینجا جایی است که سانتریفیوژ مفید است و به عنوان یک بانک کار می‌کند (البته نه آنقدر متمرکز) و به کاربران اجازه می‌دهد با استفاده از توکن با پشتوانه دارایی واقعی به وام‌های کریپتو دسترسی داشته باشند.

سانتریفیوژ حتی به کاربران TradFi اجازه می‌دهد تا مزایای پرریسک و پربازده دیفای را به لطف یک ویژگی به نام tranching کشف کنند. اینجاست که کاربران می‌توانند سطح ریسک و پاداش‌ خود را برای سرمایه‌گذاری و کار با ارزهای دیجیتال با استفاده از دارایی‌های دنیای واقعی انتخاب کنند.

مپل (Maple)

مپل (Maple) یک پروتکل استقراض و وام‌دهی است که بر معاملات بدون وثیقه تمرکز دارد. Maple نمایندگان استخرها (Pool Delegates) را جمع آوری می‌کند که به این پروتکل اجازه می‌دهد تا اعتبار افرادی را که علاقه مند به استفاده از توکن‌های دارای پشتوانه RWA برای دریافت وام ارز دیجیتال هستند را تأیید کند.

اگر عمیق‌تر به نحوه عملکرد Maple Finance نگاه کنید، شاهد دخالت چندین طرف از وام‌گیرندگان نهادی، نمایندگان استخرها و وام دهندگان خواهید بود.

اوندو فاینانس (Ondo Finance)

اوندو فاینانس (Ondo Finance) یکی دیگر از بازیگران اعتبار عمومی در فضای توکن با پشتیبانی دارایی واقعی است. هدف آن ارائه محصولات مالی در سطح سازمانی و دنیای واقعی به دنیای دیفای از طریق Fund tokens، نسخه اوندو فاینانس از توکن‌های RWA است.

Ondo دارای چندین محصول است، از جمله OUSG (یک صندوق کوتاه مدت دولت ایالات متحده)، OHYG (صندوق اوراق قرضه شرکتی با بازده بالا) و غیره. اوندو فاینانس دارایی‌هایی از این قبیل را توکنیزه می‌کند، آن‌ها را به‌عنوان Fund tokens ارائه می‌کند و به کاربران اجازه می‌دهد پس از پایان فرآیندهای AML و KYC، آنها را بخرند، بفروشند و معامله کنند. می‌توانید از این توکن‌های صندوق در سراسر پروتکل‌های دیفای برای سپرده‌گذاری، کسب بازده و موارد دیگر استفاده کنید.

در بین توکن‌های RWA، برترین‌ها عبارت‌اند از:

• توکن‌های DROP و TIN از سانتریفیوژ
• توکن‌های CFG که توکن بومی سانتریفیوژ هستند
• توکن‌های RealT که از استانداردهای ERC-20 پیروی می‌کنند
• MakerDAO DAI
• توکن‌های BCAP Blockchain Capital
• BST Blocksquare

در حالی که اینها برخی از برترین توکن‌های RWA هستند، حتی می‌توانید توکن‌های بومی پلتفرم‌های RWA، از جمله TrueFi’s TRU، Goldfinch’s GFI و موارد دیگر را نیز در نظر بگیرید.

در سال 2023، اکوسیستم توکن با پشتوانه دارایی واقعی عمدتاً شامل توکن‌های مبتنی بر سهام، توکن‌های مبتنی بر دارایی واقعی و توکن‌های مبتنی بر درآمد ثابت در بازارهای دیفای است. بازارهای دیفای مبتنی بر سهام سهام شرکت‌ها و سایر منابع مالی نامشهود و در عین حال واقعی را معامله می‌کنند. بازارهای دیفای مبتنی بر دارایی‌های واقعی عمدتاً با حوزه کلکسیون، املاک و مستغلات و کالاها سروکار دارند. Synthetix و Backed Finance بازیگران پیشرو در این دسته هستند.

در مورد بازارهای دیفای با درآمد ثابت، هر اوراق قرضه، اسکناس خزانه یا دارایی TradFi واجد شرایط وثیقه است و به شما این امکان را می‌دهد که از آن به شکل «توکن» استفاده کنید. این بازارها شامل بازیگران اعتبار خصوصی و عمومی مانند سانتریفیوژ، اوندو و گلدفینچ می‌شوند.

روندهای کلیدی توکن‌های RWA

آینده دارایی‌ها و توکن‌سازی‌ دارایی‌های دنیای واقعی چه خواهد بود؟ در اینجا روندهای کلیدی RWA وجود دارد که باید منتظر آنها باشیم.

ظهور متولیان

اگرچه بلاک چین واسطه‌ها را حذف می‌کند، ممکن است تعداد متولیان افزایش یابد. این امر مستلزم مراقبت از دارایی‌های فیزیکی و دنیای واقعی است.

افزایش تنوع

با گذشت زمان، ما انتظار داریم که سایر کلاس‌های دارایی وارد فضای توکن با پشتوانه دارایی واقعی شوند. در حالی که آثار هنری، فلزات گران‌بها و موارد دیگر در حال حاضر وجود دارند، برای مثال، توکن‌سازی ویسکی، گامی به سوی آینده‌ای جدید است.

رشد زنجیره‌های لایه 1

بیشتر پروتکل‌های RWA بر روی زنجیره‌های لایه ۱ عمومی (permissionless) ساخته شده‌اند. با این حال، فقط زمان لازم است تا شبکه‌های اختصاصی لایه یک با KYC داخلی ظهور کنند. چندین راه‌حل خصوصی لایه 1، از جمله پلتفرم‌هایی مانند Inatian Markets مبتنی بر شبکه اولانچ (Avalanche)، در کانون توجه قرار خواهند گرفت.

اینها برخی از روندهای کلیدی هستند. با گذشت زمان، ما همچنین انتظار داریم که شاهد پیشرفت‌هایی در احراز هویت، امنیت و شفافیت داده‌ها و چارچوب‌های قانونی بهبودیافته برای فرآیند توکن سازی باشیم.

سخن پایانی

توکن‌سازی راه تازه‌ای را در بحث تعامل با سیستم مالی سنتی و دارایی‌های واقعی در فضای کریپتو ارائه می‌دهد. توکن‌سازی با انتقال دارایی‌های سنتی به بلاک چین، به راحتی شکاف بین دیفای و سیستم مالی سنتی را پر می کند. با این حال، هر کسی که به دنبال راه‌اندازی توکن با پشتوانه دارایی واقعی خود است، باید انطباق با قوانین، روندهای در حال تحول بازار، قابلیت همکاری، مدیریت ریسک، مشارکت‌های معتبر و اجرای بدون نیاز به اعتماد را در نظر بگیرد. همه این عوامل برای بازتعریف مدل‌های کسب‌وکار و همسویی آن‌ها با دنیای غیرمتمرکز حیاتی هستند.

سوالات متداول