داده‌های معاملات آتی بیت کوین نشان می‌دهد که گاوها (تریدرهای لانگ) مطمئن نیستند که قیمت بیت کوین بالای 24000 دلار باقی بماند، اما روند خنثی قیمت می‌تواند به آنها کمک کند تا از انقضای 475 میلیون دلار قرارداد آپشن در 12 آگوست (21 مرداد) سود ببرند.
بیت کوین (BTC) در هشت هفته گذشته در حال تشکیل کف‌های بالاتر (Higher Low) بوده است، اما در این مدت، این ارز دیجیتال نتوانسته مقاومت 24000 دلاری خود را طی حداقل سه فرصتی که داشته به سطح حمایت تبدیل کند. دقیقاً به همین دلیل است که سررسید 475 میلیون دلار قرارداد آپشن بیت کوین در 12 آگوست، می‌تواند روند قیمت را به نفع گاوها تغییر دهد.
با توجه به فشارهای فعلی قانون گذاران، به نظر می‌رسد که تریدرها از شرط‌بندی محکم روی صعود قیمت اجتناب می‌کنند، به‌ویژه پس از آنکه کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) در ۲۱ ژوئیه مدیر سابق صرافی کوین بیس را به دلیل معاملات غیرقانونی اوراق بهادار محکوم کرد.
فروپاشی اکوسیستم ترا (که اکنون به تراکلاسیک (LUNC) تغییر نام داده است) و متعاقبا ورشکستگی شرکت سرمایه گذاری تری اروز کپیتال (Three Arrows Capital) همچنان روی دوش بازار سنگینی میکند. آخرین قربانی هم پلتفرم وام‌دهی ارز دیجیتال هولدنات (Hodlnaut) بود که برداشت کاربران خود را در 8 آگوست به حالت تعلیق درآورد.
به همین دلیل، بیشتر معامله‌گران از شرط‌بندی روی قیمت‌های بالای 24000 دلار دست کشیده‌اند، ضمن آنکه اتفاقات خارج از بازار ارز دیجیتال نیز ممکن است بر انتظارات سرمایه‌گذاران تأثیر منفی بگذارد. به عنوان مثال، طبق پرونده‌های منتشر شده در 9 آگوست، ایلان ماسک 6.9 میلیارد دلار سهام تسلا را فروخته است.
علاوه بر این، کتی وود (Cathie Wood) مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری آرک اینوستمنت (Ark Invrstment) در تاریخ 8 آگوست اظهار نمود که 1.41 میلیون سهام کوین بیس (COIN) به دلیل عدم اطمینان مقرراتی و تأثیر بالقوه آن بر مدل تجاری صرافی ارز دیجیتال در ماه جولای فروخته شده است.
بیشتر قراردادهای آپشن نزولی روی قیمت‌های زیر 23000 دلار بسته شده است
شکسته نشدن حمایت 21000 دلار بیت کوین در 27 جولای خرس‌ها را غافل‌گیر کرد، زیرا تنها 8 درصد از قراردادهای اختیار فروش (Put) برای 12 آگوست (21 مرداد) بالای 23000 دلار قرار گرفته است. به همین علت، گاوهای بیت کوین در روز سررسید قراردادهای آپشن در این جمعه موقعیت بهتری دارند.
مجموع حجم قراردادهای آپشن بیت کوین برای 12 آگوست. منبع: CoinGlass
در نمای گسترده‌تر، نسبت call-to-put که روی 1.23 قرار دارد، نشان می‌دهد حجم قراردادهای صعودی بیشتر است. بهره باز یا حجم قراردادهای خرید (Call) 262 میلیون دلار است که از 212 میلیون دلار قرارداد فروش (Put) بیشتر است. با این وجود، از آنجایی که قیمت بیت کوین در حال حاضر بالای 23000 دلار است، بیشتر قراردادهای نزولی احتمالاً در تاریخ سررسید بی‌ارزش خواهند شد.
اگر قیمت بیت کوین در ساعت 1 بعد از ظهر (به وقت تهران) روز جمعه بالای 23000 دلار باقی بماند، تنها 16 میلیون دلار از این قراردادهای اختیار فروش (Put) در دسترس خواهد بود. این امر به این دلیل اتفاق می‌افتد که حق فروش بیت کوین در قیمت 23000 دلار در صورتی که قیمت آن در روز جمعه بالای این سطح باشد از بین می‌رود.
گاوها می‌توانند 150 میلیون دلار سود به جیب بزنند
در زیر چهار سناریوی محتمل بر اساس عملکرد فعلی قیمت بیت کوین آورده شده است. بسته به قیمت BTC در تاریخ سررسید، تعداد قراردادهای آپشن موجود در 12 آگوست برای خرید (Call) و فروش (Put) متفاوت است. اختلاف بین این دو قرارداد سود نظری هر طرف (گاوها یا خرس‌ها) را تشکیل می‌دهد:
بین 21000 تا 22000 دلار: 70 call در مقابل 4200 put. سود خالص 90 میلیون دلاری برای خرس‌ها
بین 22000 تا 24000 دلار: 1600 call در مقابل 1460 put. سود برابر برای گاوها و خرس‌ها
بین 24000 تا 25000 دلار: 3700 call در مقابل 120 put. سود خالص 90 میلیون دلاری برای گاوها
بین 25000 تا 26000 دلار: 5900 call در مقابل 30 put. سود 150 میلیون دلاری برای گاوها
در این تخمین خام، فقط قراردادهای خرید مورد استفاده در معاملات صعودی و قراردادهای فروش مورد استفاده در معاملات خنثی تا نزولی در نظر گرفته شده است. لذا استراتژی‌های سرمایه گذاری پیچیده‌تر در این تخمین نادیده گرفته می‌شود.
بازارهای فیوچرز نشان می‌دهند که گاوها تمایل کمتری به قدرت نشان دادن دارند
خرس‌های بیت کوین باید قیمت را در 12 آگوست زیر 24000 دلار نگه دارند تا کفه ترازو متعادل شود و از ضرر احتمالی 150 میلیون دلاری خود جلوگیری کنند. با این حال، باید گفت که 265 میلیون دلار پوزشن لانگ بیت کوین بین 8 و 9 اوت لیکویید شد (از بین رفت)، بنابراین گاوها پول کمتر و تمایل کمتری برای بالا بردن قیمت در کوتاه مدت دارند.
با این اوصاف، محتمل ترین سناریو برای 12 آگوست محدوده 22000 تا 24000 دلاری است که نتیجه متعادلی را بین گاوها و خرس‌ها رقم میزند. با در نظر گرفتن عملکرد منفی 50 درصدی بیت کوین از اول سال 2022 تا به امروز، حتی یک برد کوچک 90 میلیون دلاری برای گاوها می‌تواند به عنوان یک پیروزی در نظر گرفته شود، اما این مستلزم حفظ قیمت بیت کوین بالای 24000 دلار است.
